6月12日，A股放量反攻 ，大金融躁动，券商全天异动猛拉
，规模356亿+的顶流券商ETF华宝（512000）场内涨幅最高上探近4%，放量收涨3.53% 。财达证券 、中银证券两股涨停 ，国金证券涨超6%
，东北证券、红塔证券涨超5%，广发证券
、财通证券、湘财股份等10余股涨超4%。

　　当前，沪指重返4000点 ，市场交投维持高位
，券商板块基本面向好，但板块内超四成个股“破净” ，其中不乏国泰海通等龙头券商
，证券公司指数整体市净率PB（LF）仅1.2倍，业绩与估值形成显著背离
。与此同时 ，券商频频释放底部信号，新的催化亦在酝酿。

　　① 国金证券控股股东近日提议溢价回购最高3亿元股份 ，回购价格上限比市场价高出将近七成
，释放股东对公司长期价值回归的强烈信心，被市场视为在估值底部的主动护盘 。

　　② 券商并购重组密集落地，6月2日东吴证券披露收购东海证券草案 ，整合事项进入实质性推进阶段；6月8日中金公司公告称
，换股吸收合并东兴证券 、信达证券相关议案均经股东会审议通过
。券商板块整合预期进一步抬升，券业加速出清
、存量资源整合提速 ，行业整体竞争力、市场集中度有望稳步抬升。

　　③ 宇树 、长鑫背后频现券商资本
，中信证券系位列宇树科技第七大股东，长鑫科技IPO中 ，国泰海通
、招商证券等8家券商完成股权卡位，券商迎来“科创属性 ”
，有望成为板块的新增长极，带来价值重估 。

　　银行延续连日上行态势 ，同类规模最大*的银行ETF华宝（512800）场内价格再涨1.5%
，上探近5个月（2026.1.14）以来新高
。西安银行涨超3%，平安银行、交通银行等6股涨超2% ，建设银行再探新高。

　　盈利修复+高分红或为银行连续走强的主要支撑 。一季报显示
，银行息差降幅收窄带动营收有力修复，验证基本面拐点
。叠加上市银行年度分红密集落地 ，“红包雨”来袭
，整体来看，上市银行2025年度合计拟分红总额6456亿元 ，再创历史新高。板块最新股息率4.96%
，在长端利率维持低位震荡的背景下，银行板块有持续吸引力 。

　　站在当下 ，机构提示聚焦“科技轮动+防御配置
”均衡布局策略
。中金公司认为，当前金融板块正经历 “ 估值低位+盈利企稳+政策托底”三重共振。在经济温和复苏与货币政策保持宽松基调下
，银行净息差压力趋缓，券商财富管理业务回暖迹象增强；横向对比全市场申万一级行业 ，金融板块估值分位数处于底部 1/4 区间
，具备显著修复潜力 。*

　　值得一提的是，资金已现高切低迹象 ，银行ETF华宝（512800） 、券商ETF华宝（512000）近10日分别获资金大举增仓18.14亿元
、5.99亿元
，合计超24亿元。

　　把握市场风格再平衡，关注同类规模最大*的银行ETF华宝（512800）、顶流券商ETF华宝（512000）
。银行ETF华宝（512800）最新规模超百亿 ，2026年以来日均成交额超7亿元
，为A股10只银行业ETF中规模最大 、流动性最佳！券商ETF华宝（512000）最新规模超350亿元，年内日均成交额超11亿元 ，为A股规模
、流动性居前的顶流券业ETF。

　　提醒：近期市场波动可能较大
，短期涨跌幅不预示未来表现 。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理
。

　　数据来源：沪深交易所等。

　　机构观点来源：中金公司202606《金融板块再平衡观察》 。

　　ETF基金费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时 ，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准
，不收取销售服务费
。

　　联接基金费用相关说明：华宝中证全指证券公司ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6% ，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%
，持有天数7日（含）~180日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25% ，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。华宝中证全指证券公司ETF联接基金（C类） 不收取申购费
，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.4% 。

　　华宝中证银行ETF联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔 ，100万元（含）~200万元时0.6%
，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180日时0.5% ，持有天数180日（含）~1年时0.25%
，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费
。华宝中证银行ETF联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5% ，持有天数7日（含）~30日时0.5%，持有天数30日（含）以上时0%；销售服务费为0.2%。

　　风险提示：券商ETF华宝（512000）被动跟踪中证全指证券公司指数
，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15 。中证全指证券公司指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.95%、-27.37% 、3.04%、27.26%
、2.54%
。银行ETF华宝（512800）被动跟踪中证银行指数 ，该指数基日为2004.12.31
，发布于2013.7.15。中证银行指数2021~2025年年度涨跌幅分别为-4.41%、-8.78% 、-7.27%
、34.71%、6.79% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　本产品由华宝基金发行与管理 ，代销机构不承担产品的投资 、兑付和风险管理责任
。投资人应当认真阅读《基金合同》
、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件
，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的券商ETF华宝（512000） 、银行ETF华宝（512800）

　　风险评级为R3-中风险 ，适合适当性评级C3及以上投资者 。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证
。基金过往业绩不预示其未来表现
，基金有风险，投资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价 ，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见
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、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险
。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值 、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金有风险
，投资须谨慎 。